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反弹来了券商养殖板块却领跌 基金:降息周期言之尚早


反弹来了!这板块竟闪崩?她说,降息周期言之尚早...

央视交易时间

周一沪深股指小幅高开,但随后前期热点板块轮番回调,券商板块集体大跌,龙头中信建投一度闪崩逼近跌停,三大股指跳水翻绿。经过盘整后大盘再度上攻,市场人气有所回暖。临近上午收盘,稀土板块再度崛起,与通信板块联袂走强,大盘指数持续拉升,三大指数一度涨超1%,上证50指数一度涨逾1.5%。

截止上午收盘,沪指报2855.5UU快三走势图6点,涨0.98%,深成指报8723.40点,涨1.61%;创指报1436.40点,涨1.44%。

盘面上看,华为、5G、数字中国居板块涨幅榜前列,券商、养殖业跌幅榜前列。

美联储立场微调,全球央行口风放松,加息预期言犹在耳,降息周期竟已来临?,股市,债市,商品,大宗资产谁能跑赢?

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全球央行进入降息周期了吗?

目前降息的有新西兰,澳大利亚,马来西亚和印度等。加拿大有暗示降息。但是对全球经济最重要的央行,美联储UU快三技巧和中国都没有降息。

美联储主席鲍威尔近期表态,原话是美国经济当下数据不错,但是市场的通胀预期降得很快。他需要考察外部冲击的影响,和通胀预期的状况来决定未来的货币正常。据此还不能确认美联储可能再一次进入降息周期。

历史上看,美联储只有在切实看到衰退风险前才会降息。目前只是市场预期。市场预期经常会犯错。

美国国债收益率出现长短期倒挂的原因是什么?

市场一般用“10年国债收益率”与“3个月期国债收益率”衡量利差倒挂。倒挂是由于短端利率跟随美联储加息上升,但是市场觉得经济有下行风险,所以长端利率下行。从而形成短端利率比长端利率高的情况。

历史上看,月度级别的长短端利率倒挂是个非常准的预判衰退的信号。不过这个指标领先经济实际衰退的时间平均13个月。目前美国经济基本面看,有放缓的迹象。1季度消费显著放缓,但是没看到衰退UU快三网址的迹象。

如何看待近期全球大类资产出现波动的现象?

虽然美国经济没有衰退的风险,但是美股和原油的泡沫是比较大的。2018年以来美股主要靠估值提支撑,原油靠炒作地缘政治,所以去年10月份双双出现过大幅调整。

今年全球经济增长包括美国经济都会UU快三计划比去年差。IMF3次下调全球经济增长UU快三计划预测,最新的预测是全年经济增速放缓至2016年以来最低水平。但是美国和原油都涨回去年10月份水平。这是难以持续的。市场意识到需求不及预期,所以大幅调整。金价上涨是因为避险情绪上升。

如果接下来美国经济数据大幅恶化,美联储降息,那就确认衰退了,资产价格会沿着现在的趋势继续恶化。

国内货币政策有无微调空间?

今年全球经济其实非常像2015年,也是经历过前一年的美元大涨,原油下跌。2015年1-5月份原油大跌后也出现过一波反弹,但随后跌跌不休。油价下跌是有很强的外部性的。

历史统计显示,新兴市场经济在原油大跌+强势美元后,通常都会下滑。所以目前面临的全球经济是2016年来最差的,政策宽松对冲出口下滑也是合理的。基准利率的变化,需要看央行的考虑,但预计国债收益率应该不会再大幅上扬了。

如何看待当前通胀形势及各类资产估值?

2015年的时候,央行就表态过猪肉价格不会影响货币政策。但是大宗商品的下跌确实会形成更广泛的通缩压力,对货币政策确实会有影响。一季度经济数据开门红,这和年初财政政策发力、减税以及社融触底反弹有关,但未来较难持续,估计3季度经济及企业盈利才能企稳。

在政策宽松的预期下,金融市场利率水平下行,现阶段债券市场机会大于股票市场。但股市调整以后估值又趋合理。等7-8月份公布2季度数据和企业盈利后,对股票市场的预期会更为乐观。

责任编辑:常福强

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